2026-11-05

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记者｜吴斌 编辑｜和佳 林芊蔚 张晔 11月5日下午，美股三大期指涨跌不一，截至17点10分，道指期货涨0.5%，纳指期货跌0.97%，标普500期货跌0.13%。 AI板块盘前继续下挫，高通大跌10%，据财联社，高通对下一财季给出平淡的利润指引，理由是零部件与制造成本普遍上涨。 SK海力士盘前跌超4%，闪迪跌近4%，西部数据、美光科技、AMD跌超3%，英特尔跌近3%。光通信板块盘前多数走低，Lumentum、迈威尔科技、康宁均跌超3%，Coherent逆势涨1.4%。 科技巨头多数延续昨日涨势，谷歌涨0.77%，亚马逊涨0.59%，Meta涨0.55%，苹果涨0.45%，微软涨0.14%。 随着美国中期选举靴子落地，资本市场大幅震荡。此前4日晚，美国股市大幅收高。标普500指数上涨1.6%，收于7688.62点；纳斯达克指数上涨1.4%，收于25736.51点；道琼斯工业指数上涨3%，收于53356.12点。 政治不确定性的缓解提振了风险偏好， 但由于市场担忧人工智能监管趋严，数据中心相关股下跌。民主党候选人大多主张“放缓AI发展”，尤其是要审查大规模数据中心建设 。 但随着支出压力减轻，一些大型科技股“因祸得福”，微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Meta、苹果股价齐涨。 AI交易的情绪能否持续修复？嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（Jerry Chen）对记者表示， 一方面需要关注美国是否会在选后对伊朗发动军事行动，从而再次推高油价，高油价恐将打压市场情绪并收紧流动性，从而令股市承压。另一方面，民主党控制国会已经成为既定事实，市场焦点将转向财政、债务、AI监管、关税等宏观政策的变化。 科技股冰火两重天 近期，亚马逊、微软、Alphabet和Meta的股价持续承压，投资者愈发担心它们在算力基础设施上投入的数千亿美元无法产生足够的回报，亚马逊、Alphabet和Meta的自由现金流都已转为负值。 但随着民主党重掌国会，AI基础设施扩张速度或放缓，可能减轻科技巨头的资本开支压力，使其在行业竞争中占据更有利的位置。 Dakota Wealth Management高级投资组合经理Robert Pavlik表示，市场表现得就好像这预示着AI基建热潮的终结。如果这意味着超大规模云服务商不再砸下天文数字般的资金去扩建算力，那么它们的自由现金流有望重新转正。 11月4日，微软涨6.7%，亚马逊涨6.1%，Alphabet涨3.2%，Meta涨1.4%，一直以来在AI方面审慎支出的苹果股价涨5.3%。这五大科技巨头4日市值合计增加近1万亿美元。 但对于业务增长高度依赖数据中心快速建设的运营商和供应商而言，建设放缓则意味着未来订单和收入增长可能受到冲击。 在大型科技股股价普遍大幅上涨的同时，芯片制造商及数据中心运营商则普遍承压。数据中心运营商中，Hut 8股价暴跌逾20%，IREN、Core Scientific大跌逾10%，Applied Digital下跌6.7%。 申万宏源证券首席经济学家赵伟提醒，民主党拿下两院，AI监管压力上升，民主党将获得更多调查、拨款和人事任命审查权，但多数普通法案仍需参议院60票，并面临总统否决权约束。市场可能将横扫看作2028年政党轮替的前兆，提前计入加税和加强AI监管的风险。 展望未来， 市场担心民主党或推动四类AI收紧政策：限制数据中心扩张，民主党议员桑德斯提出暂停AI数据中心建设的极端主张；要求数据中心全额承担电网接入费用；对数据中心及AI服务加税；保留州级监管权，加强调查。相关措施若落地，可能推高AI投资成本并延长建设周期。